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李国庆解读与投行之间的博弈大陆需要一流投行

发布时间:2021-01-20 07:34:47 阅读: 来源:压力机厂家

北京时间1月19日晚间消息,当当网联合总裁李国庆与部分自称为摩根士丹利员工的微博用户(被外界统称为“大摩女”)之间的口水战已经休止,但对于投行贪婪的讨论依旧在进行。李国庆今日晚间连续发布多条微博,详细解读了企业在上市过程中与投行的利益博弈。

当当网CEO李国庆微博(速途网配图)

回应质疑

对于微博上“定价不满意为何不终止”的质疑,李国庆以盛大为例进行了解释。李国庆微博透露,盛大上市前,某投行曾承诺将其定价为13美元,但路演到一半的时候却称只能定价为11美元,否则卖不出去。

“如半途停止上市,今后想上,向别的投行解释不清楚,别的投行会认为是企业业绩差而销售不出去;”李国庆在微博中解释称,“至于哪个价格没销售动,更是猜测。且时间推迟,已付出800万审计费过期作废,未来一年预算战略要重新定”。

至于投行压低定价的原因,李国庆表示,按照常理,企业上市需要稀释20%的股份,估值越高,20%股份融来的资金就会越多,相应的投行手续费越多。“但投行销售天天面对基金,遇到破发,基金就赔,故他们更多为长期伙伴基金着想,才有企业与投行是一夜情”。

“问题来了,压谁价?谁傻压谁。谁傻?大陆需要世界一流投行”。

谈股票回报

李国庆表示:“买方希望股票赚的越多越好。但有标准:按美国目前利息,不动产投资回报看,通常是年回报10%就是优秀基金。不动产8年回本是好投资。为了10%平均回报,考虑有赔,选股时要希望25%年增值。后来出来高风险的对冲。这个回报率是计算公司估值的重要前提假设。”

在谈到如何买股票看价格时,李国庆表示,一要琢磨心理面,另外还要看公司的基本面。“基本面是按公司过去几年利润推测未来4——8年。按4年回本,10倍市盈率是相信该公司未来4年均利润增长率10%;利润增长翻番呢?就是100倍市盈率。”

“但投行不信这个未来,就要打折。怎么让投行信?模式?团队?国家风险?对赌?争吧,看基金销售在谁。”李国庆在微博中写道。

建议分拆投行

对于投行的种种弊端,李国庆在微博中也给出了自己的建议。

一是分拆投行。李国庆建议投行的销售和定价过程分离,定价公司单纯代表将上市的企业。

二是分析师独立。李国庆表示,只要投行的分析师说持有,自己公司的就劝基金买入,股票随之上涨。

“(经过以上过程)然后说分析的高,这不是自己拔自己头发长吗?”李国庆微博中称,“虽美国基金年评分析师,决定他报告水平,但滞后”。

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